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2015年3月23-27日钢市运行态势分析暨本周钢市预判

澳门新葡亰亚洲在线    丨    2015.03.31    丨    1888


    当周钢材现货市场价格呈先涨后跌的变化:长材涨幅高于板材类,其涨跌的变化影响着板材价格的演变,“长强板弱”现象继续演绎。螺纹钢、线材强劲回升后出现回调,带动了热轧类板材的变化趋向,而热轧板材较为明显的上涨,收敛了普冷类板材的跌势。
    现货市场螺强卷弱,期货市场小幅横盘震荡格局在延续。不同市场、不同品种价格走势所呈现的细微差异,仍将延续。除非外力推动,否则期货市场横盘震荡的格局仍将延续;热轧一次材现货市场价格受需求增量的逐渐体现仍有小幅回升的需要。
    铁矿石价格下滑趋势在延续,弱势状况依旧。期矿先扬后抑、快速下跌再创新低,迫使铁矿石现货价格跟随下跌。铁矿石现货、期货市场价格总体呈现低位震荡、再寻底部的走势,做多意愿明显不足,短期下探势能的集中释放,后续存在跌势减弱的需要。期矿低位震荡行情仍将延续,铁矿石现货价格仍有小幅回落的需要。
    一、钢材现货价格总体先涨后跌,长材涨幅明显、扁平材跟随补涨,品种差异明显
    3月27日钢之家钢材价格指数SHCNSI、长材价格指数SHCNSI-L和扁平材价格指数SHCNSI-F分别为2861元/吨、2643元/吨和2788元/吨,较3月20日分别上涨57元/吨、82元/吨和44元/吨,钢材现货价格虽出现明显回升,但涨势已在收拢,长材市场价格涨幅明显,涨势却在衰减;扁平材价格跟随补涨,在于热轧类板材的回升与冷轧类板材跌势有所收敛,品种间价格差异性表现仍在显露,如图1所示。
    图1:近五周钢之家(中国)钢材基准价格指数(SHCNSI)周末对比

    数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data
    螺纹钢现货与期货价格走势有所差异,现货价格先涨后跌、总体仍显上扬态势,市场间价差在扩大,大幅回升后又显回调休整,但涨势较少的市场补涨意愿则在加强,后续仍有回升所需,力度将收敛;期螺冲高回落、仍不脱横盘震荡格局,后续期现两市将存在相互吸引的作用。两市价格演变的差异化,基差在扩大,套保的机会在增大。
    3月27日钢之家螺纹钢价格指数SHCNSI-RB为2623元/吨,较3月20日大幅上涨88元/吨,周涨幅3.47%(前周涨幅1.89%),周三涨势已开始出现较为明显的回缩。如图2所示。3月27日螺纹钢期货RB1510活跃合约收盘价为2477元/吨,较3月20日收盘价下跌4元/吨,周跌幅0.16%(前周跌幅0.48%),周五结算价较前周五下跌32元/吨至2455元/吨。当周期螺合约在现螺价格回升的刺激下,周一日盘大涨并突破MA34天线的阻力,并延续至夜盘,一个交易日出现了上涨近100个基点的爆发性冲高行情,获利回吐使多方的回升势头挤压,周二早盘瞬时摸高后即显回落,回升行情由此终结、再显逐渐下滑的走势,周四在期矿走弱的带动下,下滑到MA5均线,周五再度受期矿跌停的影响,破位加速下跌,跌穿3月10日2449元/吨的近期低位,至探2407元/吨,尾盘快速回升,总体呈现先扬后抑、冲高回落、探底回升的走势。后续将受到MA5均线的压制而低位震荡波动,存在仍具再度考验2407支撑的需要,仍将在低位震荡、受限均线,短线指标仍显略利于空方。
    图2:近五周螺纹钢、热卷现货期货周末价格(收盘价)对比

    数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data
    热卷现货与期货价格变化价格略有分化,现货市场价格先涨后跌,涨势收敛。期卷超跌反弹行情被夭折,探底回升重返震荡,波幅将收敛;后续现卷价格仍将跟随螺纹钢价格而动,小幅上扬行情有重启之需,加力回升需外力推动。
    3月27日钢之家热轧板卷价格指数SHCNSI-HR为2623元/吨,较3月20日上涨45元/吨,周涨幅1.75%,前周涨幅0.16%,周五出现明显回落,回升态势已受到压制。3月27日热卷期货HC1505活跃合约收盘价为2508元/吨,较3月20日下跌2元/吨,周跌幅0.08%,前周涨幅0.32%,如图2所示,周五结算价较前周五下跌24元/吨至2490元/吨。当周期卷HC1505活跃合约周二午盘前震荡盘升,受制于MA34均线的压迫而夭折;后呈小幅盘下的阴跌走势,受MA21压制较为明显,但又受到MA5的弱支撑,周五在期矿再度触及跌停的作用下,出现大幅震荡:快速下探创新低,尾盘则又急速回抽,总体呈现先扬后抑、探底回升的低位宽幅震荡走势。后续2535元/吨附近具有较强的压力,MA34阻力强度较大,若被有效攻克,上档MA55将会表现较为强劲的阻力作用,周五所创2458元/吨低点将显支撑力,后续将回绕MA5均线而低位震荡、波幅收敛的走势。
    中板现货价格跟随回升行情看似在延续,但先涨后跌、升势已暂受挫折,小幅回调后仍应有重返小幅回升的可能。周五钢之家中厚板价格指数SHCNSI-MP为2715元/吨,周环比上涨55元/吨,周涨幅2.07%,前一周涨幅0.26%,当周跟随回档的迹象并不明显,这为后续的回档留有空间。
    冷轧卷板价格阴跌绵绵、跌势继续收敛,企稳仍受到前道品种价格演变的影响。当周个别市场虽已有小幅回升的表现,暂无成蔓延之势的外部条件,弱势仍将延续。3月27日钢之家冷轧板卷价格指数SHCNSI-CR为3466元/吨,周环比下跌15元/吨,周跌幅为0.43%,前一周跌幅为1.02%,跌势看似继续在萎缩,但周五跌势又显扩大状,后续仍将呈现弱势阴跌,如图3所示。
    图3:近五周钢之家中厚板、冷轧卷板指数比较

    数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data
    二、 矿石期货破位跌停、现矿价格跟随补跌,后续低位震荡、弱势将续
    国内进口铁矿石现货价格再创新底;大商所期矿合约又显跌停;期现两市跌势加大,后续存在有所企稳、低位震荡的需要;新加坡掉期小幅跟随下滑、波幅收窄,后续仍有跟随下滑的空间。铁矿石价格仍陷入低位震荡波动,基本面并未有触发回升的动向,而下滑的环境暂难改善,弱势将续。
    3月27日期矿I1509活跃合约收盘于422元/吨,较3月20日收盘价下跌8元/吨,周跌幅1.86%,前一周跌幅5.29%,周五结算价较前周五下跌17元/吨至419元/吨。当周铁矿石期货合约在低价位呈现先扬后抑、持续探底的运行格局。短暂的回升换来了更为凶猛的下探。周一日盘与夜盘的回升,受到MA13压制较为明显,而周二日盘开始即逐渐下滑,多方节节败退,当周四期矿I1505合约在午盘触及跌停及报收于跌停位,跌势并在夜盘得以延续,27日日盘继续下探至跌停405元/吨,带动I1509合约盘中触及414元/吨跌停,再创新低,表现极为弱势。空方通过对I1505合约的打压,达到I1509活跃合约价格的下移,起到了敲山震虎的效用。MA5已压迫价位下移,后续期矿运行空间:上档受短期均线的压制,主要强阻力下移至440元/吨、450元/吨,下探仍存可能,将呈现低位震荡、波幅收敛的走势。
    3月27日钢之家进口铁矿石价格指数SHCNIOI为393元/吨($54.76/t),跌破400元/吨整数价位,较3月20日下跌18元/吨($2.34/t),周跌幅4.38%,前一周跌幅5.08%,进口矿现货价格跌势依旧,如图4所示;钢之家国产铁矿石价格指数SHCNDOI下跌8元/吨至608元/吨价位,跟随变化迹象较为明显。钢之家网站采集统计数据显示,3月27日主要港口进口铁矿石库存量为10015万吨,重返亿吨上方,较3月20日9905万吨回升110万吨,升幅1.11%。其中北方15港口、长江17港口和南方12港口的库存量分别增加60万吨、35万吨和15万吨,港口库存量的增加,一定程度抑制了矿价企稳的可能。
    图4:钢之家进口铁矿石价格指数SHCNIOI与期矿活跃合约价格变化结果对比

    数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data
    当周青岛纽曼粉矿(含水粉8%)市场价格呈现低位先稳后抑,周一下跌10元/吨至430元/吨后暂显平稳,周五在期矿大幅下跌的拖累下,报价再度松动,下跌15至415元/吨,当周波动区间折算成干基价格相当于451~467元/吨,后续仍存补跌需要,跌势将较当周有所收敛。
    当周新加坡铁矿石2015年4月份(活跃月份)掉期价格呈现先扬后抑、跌势加速的跟随变化格局,截止3月26日,价格波动区间已收敛至$53.88~$55.92(前一周为$52.88~$57.54),按当天人民币中间价折算,约在387.13~402.03元/吨之间,当周简单平均价(折算人民币)为394.58元/吨,较前周397.44元/吨均值下跌2.86元/吨,前一周下降14.79元/吨。当周日均成交量为1741手,较前一周1097手放大58.76%,呈现价跌量增的格局。
    图5:部分铁矿石价格变化范围对比

    数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data
    普氏铁矿石指数下移至$53.00~$56.00(前周在$55.00~$58.50)范围内震荡盘跌,周一平盘、周二上扬$1.00、周三至周五分别下跌$article.info$.75、$1.25和$1.00,周四在期矿再创新低、期矿I1505合约跌停的影响下,跌幅加大,周四跌至$54.00、周五再创$53.00新低,与3月20日相比,当周普氏铁矿石价格指数下涨$2.00,周跌幅3.64%。
    3月27日粗钢制造成本(全进口矿、进口国产混合配比)分别为1884.62元/吨与1959.48元/吨,较3月20日分别下降35.51元/吨和30.86元/吨,周跌幅分别为1.85%和1.55%。截止3月27日,3月份粗钢制造成本均值(全进口矿、进口国产混合配比)分别为1955.22元/吨与2029.60元/吨,较2月均值分别下降了84.09元/吨和68.78元/吨。
    三、影响近期钢市价格走势的一些因素
    1.3月24日公布的3月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.2,前值50.7,再度跌至50荣枯线下方,创11个月新低,远低于市场普遍预期值为50.5与前值。表明中国制造业在3月轻微恶化,经济下行压力犹存。预计下月将公布1季度GDP增长将下滑至6.9~7.1%之间,下限的可能性很大。围绕着一带一路基建投资项目将陆续上马,政策上应会加大稳增长力度,货币宽松不会停止,降准降息只是时间问题,而4月份“降准”的可能性大增。
    2.中东也门战事兴起,地域政治的不稳定,对国际大宗商品市场走势将产生影响,原油、黄金等大宗商品存在震荡加剧的可能,间接影响国内金融衍生品市场价格波动的幅度,后续钢铁期货的波动应会出现随之而动的变化态势。
    3.2015年3月18日,发改委批准关于组织申报资源节约和环境保护2015年中央预算内投资备选项目的通知。重点支撑京津冀及周边地区重点行业脱硫脱硝、高效除尘,挥发性有机物治理,扬尘抑制等项目。环保政策在加力推进,钢铁制造业对环保的资金投入需要加大,加剧了对资金的需求,并且,将经常性受政策实施力的变化而有所影响产出量,这一变化,会时常被市场用于操作的依据。

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