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铁矿石期货纳入准备 有望打破价格垄断

澳门新葡亰亚洲在线    丨    2011.12.06    丨    3107

 

铁矿石期货纳入准备 有望打破价格垄断

 

昨日(12月5日),《每日经济资讯》记者获悉,上海期货交易所总经理杨迈军在“第七届中国(深圳)国际期货大会”期间透露,上海期货交易所将为铁矿石类期货的推出作积极准备。

受多种因素影响,进口铁矿石价格在一个多月的时间内,从每吨180美金跌落到*近的140美金左右。而原油、铁矿石等作为重要的战略性资源商品,目前在我国还未有相应的期货品种。

分析人士普遍认为,可以通过“铁矿石期货”这一金融工具来布防和对冲国内钢厂、贸易商的风险,铁矿石期货的推出将为钢铁上下游企业提供一个套期保值的好机会。

钢价曲线左右矿价涨跌

一直以来,中国在面临原油、铁矿石等重要的战略性国际大宗商品上,几乎没有发言权,只能被动应对国际商品价格的剧烈波动。

“下一步,上期所将继续推动多类别期货品种的创新。钢材期货运行平稳,功能初步发挥,在此基础上,上期所认真研究,为铁矿石类期货的推出作积极准备。”杨迈军说。

《每日经济资讯》记者注意到,在当前铁矿石涨跌和国内钢市涨跌曲线基本吻合的市场前提下,刚刚过去的10月、11月对矿商而言,可以说是损失惨重,下游需求的低迷导致矿价、钢价齐跌。进入12月,铁矿石价格暂时止跌。据“我的钢铁”网12月5日*新监测数据显示,昨日国内原料市场涨跌互现,进口矿现货价格小幅上涨,Mysteel 63.5/63%印矿指数涨至146美金。

有分析师向记者表示,铁矿石市场在11月份先涨后跌的曲线,仍然跟国内钢市涨跌曲线吻合,只是较钢市曲线滞后几天而已。他指出,这一方面是与前段时间澳矿资源到港相对集中、同品位澳矿价格明显低于印矿,以及“两拓”暂停招标有关;另一方面也与商家以及钢厂采购人员“买涨不买跌”的心理有关。虽然矿价变暖,但港口成交并不理想,因为钢厂对购买炉料仍是随采随用,并没有大量的采购计划。买方与卖方仍处于僵持博弈阶段。

“在铁矿石短期合约以及国内外钢市疲软面前,钢价成为左右矿价涨跌曲线的主力,特别是中国的钢市,在相当大的程度上影响着全球铁矿石贸易市场。但值得注意的是,目前中国钢市只影响了铁矿石价格在120~200美金区间的涨涨跌跌,铁矿石底部仍在高位,需要回归至合理底部。”他指出,“由于中国的城市化基础设施建设还没有完成,中国对钢材的高位需求还会维持很长一段时间,从而对铁矿石价格形成支撑。”

市场需要对冲机制

“在目前的卖方市场,国内钢厂贸易商处于不利地位,更加需要对冲机制。*后,就是一个定价权的问题,铁矿石指数化及定价短期化趋势没办法抵挡,只能通过金融市场布防。”五矿期货上海营业部钢材研究员王蔚对《每日经济资讯》记者称。

对于上海期货交易所积极准备的铁矿石类期货,王蔚指出,“刚推出的铁矿石期货交易在细节方面比较难确定,因为期货合约是标准化合约,跟掉期交易不同,没有灵活性,标的物以及交割细则方面处理起来有难度,跟焦炭一样,处理不好就导致参与者缺乏。该期货的弊端或许就在于处理如何与现货对接的问题。”

王蔚进一步分析,中国的铁矿石交易量每年超过10亿吨,对外依存度巨大,天生具有吸引资金的潜质,使金融化具有交易基础。其次,今年大起大落的行情,更加凸显风险控制的必要,从新加坡铁矿石掉期交易来看,今年成交量呈现巨幅放大。

上述分析师也表示,“当年钢材期货上市的时候,大家都有着深深的抵触心理;以现在情况来看,运行得也很好,特别是企业在进行套期保值上。”

我国是全世界铁矿石*大的买家,这些年,国内钢铁企业在铁矿石谈判中一直受制于三大矿企,没有话语权,铁矿石价格的疯涨让钢铁企业吃尽苦头。

分析人士普遍认为,长协价都是博弈过程,其实很多时候都是单方面意愿,价格完全被三大矿山操纵。多了铁矿石期货的参与,完全价格垄断的局面就有可能被打破,因此,该期货的推出是必然的。

要想确立铁矿石价格新机制,就要明确订货价格标准是参照期货、铁矿石指数还是现货的某段时间的均价。相较之若干年前国内一直反对指数定价、反对铁矿石电子交易,现在中钢协已推出了铁矿石指数,新加坡交易所也推出了铁矿石期货,“我觉得现在推出铁矿石期货条件成熟了。此时推铁矿石期货,会进一步与国际市场争夺铁矿石的定价权,形成影响力。但弊端在于,价格更加透明之后,有可能增加投机炒作的风险——期货具有助涨杀跌的功能。”

“一旦(铁矿石)期货真推出来了,市场上参与的(主体)肯定很多。保证金一般都是放大的杠杆效应,相较于钢材期货,铁矿石价格还较低,通过铁矿石期货可以为企业提供控制风险的途径,有效地套期保值来锁定成本和收益,对冲风险。”“我的钢铁”网研究中心分析师倪寅告诉《每日经济资讯》记者。

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