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3年期央票再启 市场预期端午加息概率大

友发钢管手机英文站     丨    2011.06.02    丨    329

 

3年期央票再启 市场预期端午加息概率大

 

本周末即将迎来端午小长假,市场再燃加息预期。今年以来,央行货币政策保持“一月一提准”和“隔月一加息”的节奏。业内人士表示,无论是根据货币政策的整体节奏,还是基于5月份的CPI预期,央行将于端午节假期加息已然成为大概率事件。

与此同时,作为重启后的第二次发行,本周3年期央票发行规模为230亿元,较前次减少逾四成。业内人士指出,当前公开市场操作的变化仅表示央行运用数量调控方式回收流动性,而非货币政策的反转。

小长假又见加息窗口

“整体上,货币政策紧缩的趋势没有改变。”东方资产投资业务部主任王自强在接受《每日经济资讯》记者采访时表示,央行一月上调一次存款准备金率、隔月加息一次的总体节奏不变,但具体时点无法判断。

今年央行前两次宣布加息时点为2月8日和4月5日,分别是春节假期和清明节小长假的*后一天。因此,端午小长假即将来临之际,市场的加息预期渐浓。

交通银行金融研究中心研究员鄂永健则认为,6月份加息很早就在市场的预期之中,而且机构对于5月份的CPI预测都比较高。

来自华泰联合证券的*新研报显示,预计5月CPI同比上涨5.5%,环比升0.1个百分点。光大证券表示,今年CPI通胀会在年中见顶。“因此,不排除端午节加息的可能性。”鄂永健称。

招商银行分析师刘俊郁指出,PMI下滑的幅度小于预期,因此紧缩货币政策可能不会那么快放松。*新公布的数据显示,5月份宏观经济先行指标——PMI指数连续第二个月回落并降至9个月新低,为52.0%,环比回落0.9个百分点。“5月份经济数据公布前的6月上旬和中旬是政策敏感期。”他表示,6月份加息的可能性比较大。

“6月份加息一次,大家还是比较认同的。”财通证券研究所分析师金赟对《每日经济资讯》表示。

3年期央票缩量发行

与此同时,作为重启后的第二次发行,本周3年期央票发行规模为230亿元,较前次减少逾四成。而央行同时公告发行的3月期央票发行量则较上周的10亿元大幅增加,为150亿元。

央行于5月12日重启暂停近半年的3年期央票发行,重启后首次发行量为400亿元,中标利率3.80%。后因流动性紧张未再发行,直至本周一央行再次要求交易商上报3年期央票需求

对此,业内人士指出,当前公开市场操作的变化仅表示央行运用数量调控方式回收流动性,而非货币政策的反转。

“央票发行的变化等,只是针对银行间市场资金面所作的微调,货币政策并没有发生转向。”王自强对《每日经济资讯》表示。

数据显示,周三(6月1日)银行间市场的资金面未如预期骤然放松。短期利率风向标——7天质押式回购加权平均利率报收3.91%,较前收盘涨6个基点,隔夜品种则大跌72个基点至3.16%。

市场交易员们表示,隔夜回购利率的大跌,是因月末因素消除,而7天回购利率小幅上涨,则是因周末端午小长假将至。“整体而言,月初的流动性没有想象中那么快就趋松。”上海一交易员称。

对于未来的资金面,业内人士表示,尽管6月份到期资金超过6000亿元,预计新增外汇占款也将保持在3000亿元左右,因此短期内银行系统流动性仍将充足,但未来的货币政策仍有收紧空间,加之日均存贷比监管带来的不确定性,均对其形成压制。

华泰联合证券分析师认为,考虑到公开市场7月份到期资金在3000亿元以下,8月和9月两个月到期资金则仅在2000亿元左右,因此央行公开市场进行跨月及跨季操作的必要性及可行性均较大。

“预计6月份央行将主动加大公开市场操作规模,同时由于通胀有望再创本轮新高,届时央行可能在加息和上调准备金率之间再做政策选择,其中加息可能性应高于再次‘提准’。”上述分析师指出,年内继续上调存款准备金率的空间有限,公开市场操作也将以净投放为主。

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